贵金属市场短暂喘息

周五（7月24日）美国交易时段，现货黄金与白银价格同步上扬，在前一交易日剧烈回调后暂时获得支撑。市场参与者一边消化美国就业数据超预期、欧洲央行维持利率不变以及能源成本高企的影响，一边继续密切监测美债收益率与美元汇率的走势。截至本文撰写时，现货黄金徘徊于4063.88美元/盎司附近，日内涨幅约0.35%；现货白银报58.601美元/盎司，上涨1.6%。

黄金守稳4020美元关口

日内金价交易区间在4021.81至4069.97美元之间，尽管较周四低点有所反弹，但尚未有效突破4067美元与4139美元这两道关键技术阻力位。白银方面，早盘波动区间为57.068至58.684美元，价格重新站上接近58.22美元的50周期均线，但仍受限于58.56至59.94美元的阻力区域。

从宏观仓位和整体经济背景来看，在最新关键数据公布后，市场对美联储利率路径的预期并未像此前温和CPI及PPI数据所暗示的那样显著转鸽。欧洲央行周四将存款利率维持在2.25%，主要再融资利率为2.40%，边际贷款利率为2.65%，并重申能源价格冲击的强度与持续时间仍是关键变量。

美国就业数据强化利率预期

美国截至7月18日当周初请失业金人数减少2.2万人至18.7万人，创1969年9月以来最低水平，前值上修至20.9万人。该数据进一步印证了“裁员人数处于历史低位，但招聘步伐已放缓”的市场判断。与此同时，10年期美债收益率逼近4.70%，美元指数DXY接近101.39。在此背景下，黄金一方面受益于地缘政治风险带来的避险资金流入，另一方面又受到高收益率与强势美元的双重压制。

中东航运风险持续发酵

霍尔木兹海峡目前处于“通行仍可进行但高度紧张”的状态，而非恢复正常化运营。美国与伊朗围绕这一重要水道的控制权博弈仍在加剧，胡塞武装对红海沙特油轮的袭击进一步扩大了航运风险范围，使海湾地区的出口路线愈发复杂。布伦特原油一度突破102美元后回落至约97.67美元，美国原油交投于89.76美元附近，能源风险溢价依然存在。

对于黄金而言，这种环境呈现双向影响：地缘政治紧张局势支撑避险买盘，但高油价推升通胀预期、支撑美债收益率，从而限制无息资产的上行空间。从更广泛的市场来看，目前的组合仍是油价高位运行、收益率坚挺、美元稳定，而白银则继续扮演贵金属板块中波动较大的高贝塔品种。

交易员聚焦下周美联储决议

市场参与者目前密切关注美联储在7月29日政策决议前的沟通信号、即将公布的美国PMI数据、初请失业金人数的持续走势，以及霍尔木兹海峡或红海航运是否出现新的中断。从技术层面看，若金价能够持续站稳4067美元上方，则短线结构将有所改善，并有望进一步测试4139美元与4150美元；反之，若跌破4030美元，则3998美元将成为下一关键支撑位。

具体技术结构方面，现货黄金空头目前仍占据短期技术优势，因价格仍低于约4067美元的50周期均线与约4063美元的100周期均线，趋势线阻力继续位于4150美元附近。多头的下一个目标是重上4067美元，随后看向4139美元和4150美元；空头的下一目标是跌破4030美元，随后关注3998美元和3957美元。首个阻力位在4064.90美元，随后是4067美元；首个支撑位在4030美元，随后为3998美元。

白银方面，多头在价格自57.10美元支撑位反弹并重新站上58.22美元附近的50周期均线后，短线结构有所改善。若后续突破58.56美元，则目标指向59.94美元和60.95美元；若跌破57.10美元，则56.12美元和54.69美元将成为更深层支撑。首个阻力位在58.56美元，随后为59.94美元；下一支撑位在57.10美元，随后为56.12美元。

（本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）