全球市场遭遇黑色星期二

本周二（7月28日），全球金融市场经历剧烈震荡，主要股指纷纷滑落至一个月来的低谷。美股期货走势分化，芯片板块的抛售潮再度加剧，但油价下跌促使资金流向防御性板块，部分缓解了整体跌势。与此同时，市场对美联储最快本周加息的预期升温，进一步压制了风险偏好。

MSCI全球所有国家指数下跌0.5%，触及6月29日以来的最低水平。纳斯达克100指数期货下滑0.7%，该指数可能面临年内第二次连续五个交易日下跌的局面。追踪半导体股票的ETF在盘前交易中重挫2.8%，而标普500指数期货则呈现震荡整理态势。房地产、医疗保健和必需消费类ETF表现相对抗跌。

个股方面，英伟达和美光科技盘前走低。英伟达隔夜已暴跌5%，此前《华尔街日报》报道称该公司正讨论为OpenAI的大型数据中心项目提供约2500亿美元的融资担保。欧洲市场也出现类似波动，荷兰芯片设备巨头ASML Holding NV本周累计跌幅扩大至10%，原因是市场传出中国可能出现竞争对手的消息。不过，泛欧斯托克600指数中上涨股票数量超过下跌股票的两倍，该指数微涨0.4%，受益于巴克莱、路易威登和联合利华财报后的分化表现。

亚洲市场成重灾区

亚洲市场成为周二全球抛售潮的核心地带。韩国KOSPI指数暴跌超10%，跌至三个月低位，盘中触发熔断机制，正朝着史上最大月度跌幅迈进，甚至超过1997年亚洲金融危机时期的跌幅。SK海力士和三星电子在首尔市场重挫逾13%，拖累亚洲区域基准指数逼近技术性调整区域。

过去12个月截至6月，韩国股市曾飙涨逾两倍，但自高点以来已回落超三分之一。芯片股的剧烈波动仍在持续，主要源于市场对人工智能投资支出前景的担忧。交易员正转向消费类及其他周期敏感度较低的板块，以规避波动。施罗德资产收益主管Dorian Carrell指出：“为AI投资买单的大型云计算企业目前并未真正参与上涨，市场担心成本及杠杆风险。如今，投资者重新审视半导体行业的盈利能力，尤其是亚洲芯片企业。”他认为，AI的长期故事依然完整，但利润增速难以持久，市场重新评估是健康现象。

油价下跌缓解通胀压力

原油价格大幅走低，缓解了市场对通胀的忧虑。布伦特原油下跌3%，跌破86美元/桶，连续第三个交易日下滑，原因是美国和伊朗延长暂停敌对行动。市场焦点转向德黑兰与阿曼关于恢复霍尔木兹海峡航运的谈判。此外，里海管道联盟（CPC）终端在暂停一周后恢复装载作业，也加大了供应端的压力。

尽管油价回落，但能源供应风险仍然高企。沙特方面表示拦截了伊朗支持的伊拉克民兵组织发射的无人机，目标直指石油设施。高盛数据显示，波斯湾石油流量已降至战前水平的41%；过去一周红海石油运输量减少逾300万桶/日，主要因沙特部分出口改道经苏伊士运河，以及俄罗斯大幅削减红海运输量。

债市与汇市动态

在美国国债市场上，投资者对美联储进一步收紧政策的预期有所降温，国债价格持续走强。美国10年期国债收益率周一跌约4个基点至4.64%，短期利率变动不大。丹斯克银行分析师Joel Rossier表示，鉴于中东局势仍存不确定性，债券市场正谨慎避免过度修正。欧元区国债收益率同步走低，德国10年期国债收益率下降2.1个基点至3.105%。荷兰和意大利周二进行国债拍卖，本周后半段还将迎来7月通胀初值和第二季度GDP初值等重要数据。

外汇市场上，美元因美联储加息预期而获得支撑。欧元兑美元维持在1.1370附近，美元兑日元报163.83，日元仅略高于40年低点。市场密切关注日本政府是否会干预汇市，尤其是在日本央行本周若维持利率不变导致日元进一步走弱的情况下。麦格理集团策略师Thierry Wizman表示，如果日本央行沟通不够鹰派，美元兑日元可能继续上涨，交易员应预期日本官方将采取包括口头干预、汇率检查乃至直接入市等应对措施，这一情形可能发生在周五。

美联储决议悬念重重

目前货币市场定价美联储周三加息的概率约为30%。荷兰国际集团（ING）策略师Vincent Juvyns预计美联储本周不会加息，但警告滞胀风险并未消失。他强调，法国、比利时乃至美国国债收益率面临的压力，部分源于结构性因素而非单纯的地缘风险。Citadel Securities则认为加息将增强美联储主席凯文·沃什在抗通胀过程中的可信度。麦格理集团指出，美国与伊朗冲突通过推高油价，仍是影响全球经济走势及央行政策前景的关键变量，预计美联储本周将倾向于释放偏紧缩信号。