在全球投资者对人工智能领域巨额投入能否获得合理回报的疑虑中，金融市场的焦虑情绪进一步蔓延。尽管谷歌母公司Alphabet Inc.交出了亮眼的季度成绩单，但这并未完全驱散市场对于技术投资回报的不确定性。与此同时，国际原油价格连续第五个交易日攀升，推动债券收益率同步走强，而交易商正在等待欧洲央行释放更加强硬的货币政策信号。

欧洲股市承压 亚洲市场逆势上涨

欧洲股市方面，泛欧斯托克600指数下跌约0.5%，因企业财报密集发布，意法半导体和雀巢等重量级公司业绩低于预期，遭到投资者抛售。相比之下，亚洲市场表现亮眼，尤其是韩国KOSPI指数大涨超过4%，SK海力士和三星电子分别上涨4.8%和3.7%。投资者看好日本日经225指数和香港恒生指数同步走高，押注AI投资热潮将继续拉动亚洲科技股。

美股分化明显 科技巨头面临质疑

美国股市方面，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货均下跌约0.3%。Alphabet在盘前交易中下跌超3%，因其将全年资本支出预期上调至最高2050亿美元，高于此前的1900亿美元，并超过2025年资本支出的两倍。虽然大型云计算企业加大AI投资的计划提振了亚洲芯片制造商，但美国同行表现分化，德州仪器财报未能激发投资者兴趣，尽管其股价年内已上涨近70%。特斯拉股价下跌超5%，尽管电动车业务季度表现强劲，但利润因支出大增而下滑，并出现两年来首次现金流消耗。

Saxo首席投资策略师Charu Chanana指出：“美国大型科技公司可能面临更多审视，因为其承担了投资成本；而芯片制造商、存储供应商以及基础设施企业则在投资周期早期受益。”Natixis IM全球市场策略主管Mabrouk Chetouane补充道：“市场一直在质疑这些巨额投资能否产生回报，但这是一个错误的问题——科技公司别无选择，只能大规模投入。资本支出势头强劲，半导体需求不会减弱。”

中东冲突升级 油价直逼100美元

市场焦点仍集中在油价及全球融资成本攀升上。美国与伊朗在中东的冲突再度升级，引发能源供应风险担忧。美国军方部署B-1远程战略轰炸机，这是连续第12个夜晚实施军事行动，打击与伊朗伊斯兰革命卫队相关的目标，显示出军事行动规模明显升级。德意志银行分析师表示：“美伊冲突无缓和迹象，也未见和平协议形成信号。”

也门胡塞武装周四宣称袭击两艘沙特油轮，作为海上封锁行动的一部分，这可能在霍尔木兹海峡之外制造第二个关键瓶颈。布伦特原油价格突破98美元/桶，逼近100美元/桶的心理关口。霍尔木兹海峡航运活动较6月明显下降，Kpler船舶追踪数据显示，部分船只已避开红海，市场担忧航运时间延长和成本上升，若冲突进一步升级，全球石油供应可能收紧。

欧洲债市拉响警报 收益率创多年新高

油价上涨推动德国10年期国债收益率突破3.2%，创下2011年欧洲债务危机以来最高水平，欧元区借贷成本基准进一步走高。交易员对欧洲央行政策会议高度关注，目前市场认为本次会议加息概率约五分之一，但9月加息概率升至五分之四。法国和英国国债收益率分别突破4%和5%关键心理关口，巴黎CPR Asset Management策略师Juliette Cohen表示：“油价和债券收益率加速上涨，这些变化正在影响股票市场。”

美国国债方面，各期限收益率维持在数月高位：两年期美债收益率升至4.307%，接近2025年2月以来最高；10年期美债收益率报4.659%；30年期美债收益率报5.150%。

欧洲央行决议瞩目 日元再探新低

汇市方面，美元指数小幅回落0.1%至101.009，欧元兑美元升至一周高位1.1429，交易员等待欧洲央行行长拉加德释放9月加息线索。日元重新跌至40年低位，尽管此前有报道称日本央行官员可能加快加息步伐，但涨势迅速消退。日本2年期国债收益率升至31年最高，财务大臣再次警告将采取“果断行动”干预汇率。法国兴业银行策略师Kit Juckes认为：“日元下跌主因并非日央行过于谨慎，而是油价上涨削弱了日本今年1.5%GDP增长的预期。”