周四亚洲市场全面走强，科技板块表现尤为突出。投资者对全球人工智能基础设施投资的乐观预期推动芯片制造商股价上扬，同时中东地缘政治紧张局势导致原油价格攀升至近期高点。MSCI亚太指数上涨约1%，其中韩国KOSPI指数飙升3.2%，三星电子和SK海力士股价涨幅均超过3%，市场普遍认为这两家半导体巨头将成为AI投资浪潮的核心受益者。亚洲半导体股票指数有望实现连续第三个交易日上涨。

AI投资逻辑面临关键验证

Alphabet最新财报成为检验AI投资逻辑的重要节点，尤其对于亚洲供应链企业而言。该公司在盘后交易中披露的资本支出计划远超市场预期，导致股价下跌逾3%。此前一周，科技股已遭遇一轮抛售，芯片指数一度跌入熊市区域。未来两周，微软、Meta、亚马逊等科技巨头的财报将备受关注，市场渴望判断数千亿美元AI投入是否正在转化为可观的回报。

eToro分析师Josh Gilbert指出，资本支出的增长意味着大量订单将涌入亚洲企业，AI基础设施建设仍在加速，这对相关供应商是积极信号。但他也强调，市场对AI的乐观情绪依然存在，但管理层面临证明投资价值的压力。Siebert Financial首席投资官Mark Malek表示，未来财报电话会议的重点将从AI愿景转向投资资本回报率。

油价逼近96美元 红海风险推高供应担忧

原油市场延续强势，布伦特原油一度上涨2.5%至每桶96.50美元附近，创下6月初以来最高水平。伊朗支持的胡塞武装声称袭击了两艘沙特油轮，加剧了市场对供应中断的担忧。美国总统特朗普威胁称，如果伊朗继续攻击霍尔木兹海峡船只，美国将打击伊朗的桥梁和电力设施。伊朗随即作出回应并发出警告，冲突升级风险令能源市场承压。

油价上涨也传导至债市，美国国债继续承压。市场担心能源成本上升可能重新推高通胀，并迫使全球央行维持甚至提高利率。美国两年期国债收益率维持在4.30%附近，30年期国债收益率持续高于5%，创下金融危机以来最长纪录，反映出投资者对美国债务规模扩大及通胀持续性的担忧。BMO Capital Markets利率策略师Ian Lyngen表示，中东冲突的外交努力实际上已陷入停滞，军事打击仍在继续，没有缓和迹象，能源市场上涨正在持续拖累美国国债。

美联储政策路径重新博弈

随着美联储下周召开政策会议，货币市场定价显示加息概率约为30%，维持利率不变概率约为70%。欧洲央行同日公布利率决定。当前市场同时关注三大因素：AI投资能否兑现盈利、油价上涨是否推升通胀，以及美联储是否被迫重新调整利率路径。彭博美元指数下跌约0.2%，显示市场对美元短期走势持谨慎态度。