24K99讯 周四（6月4日），国际黄金价格反弹走高。在美国斡旋下，以色列与黎巴嫩达成停火协议，市场对美伊谈判取得突破的预期升温，美元和美债收益率双双承压，为黄金提供支撑。截至发稿，现货黄金（XAU/USD）交投于4473美元附近，日内上涨0.88%，稍早一度触及4515.48美元高点。

（图源：FX168）

衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）下跌0.3%左右，徘徊在99.27附近。美元走弱使以美元计价的黄金对其他货币持有者而言更具吸引力。与此同时，美国国债收益率下行，包括10年期美债收益率回落，也提升了无息资产黄金的相对吸引力。

以黎停火提振谈判预期，油价大跌逾3%

以色列和黎巴嫩周三晚间表示，双方已同意执行停火协议。根据美国、黎巴嫩和以色列联合发布的声明，该协议以“真主党全面停止火力行动，并撤离利塔尼河以南地区所有武装人员”为前提。

市场认为，这一进展有助于推动更广泛的美伊协议达成。此前，美国与伊朗在海湾地区发生导弹和无人机相互袭击，令市场担忧中东局势进一步升级。

随着停火消息传出，市场对霍尔木兹海峡重新开放的希望升温，国际油价应声下跌逾3%。油价回落有助于缓解通胀压力，也削弱了市场对美联储因能源价格上涨而维持高利率更久的担忧。

独立金属交易员Tai Wong表示，以色列与黎巴嫩达成停火协议的消息打压了美元和债券收益率，帮助黄金维持在关键的200日移动均线上方。

美伊谈判仍存不确定性，黄金涨幅受限

尽管停火协议为美伊谈判扫清部分障碍，但相关谈判进展仍然缓慢，细节也并不明朗。德黑兰此前多次强调，任何与华盛顿达成的协议都必须包括结束黎巴嫩敌对行动。

这也使得黄金市场仍保持谨慎。交易员不愿在当前阶段大举押注金价单边突破，现货黄金继续围绕长期支撑位上方震荡。

Wong指出，除非伊朗方面达成明确且持久的停火，并推动霍尔木兹海峡重新开放，从而带动能源价格回落、缓解市场对更高利率的担忧，否则今年黄金再创纪录高位的可能性正变得越来越低。

今年1月29日，黄金曾触及5594.82美元/盎司的纪录高位。但自2月底伊朗冲突爆发以来，金价已累计下跌约16%。在高利率环境下，不产生利息收益的黄金通常会承受压力。 EBC中文官网

非农报告成下一关键催化剂

投资者目前正将注意力转向周五即将公布的美国5月就业报告。该数据将为劳动力市场健康状况提供更多线索，并可能影响美联储未来货币政策路径。

最新数据显示，美国截至上周初请失业金人数升至22.5万人，高于前值21.2万人，也高于市场预期的21.3万人。该数据与本周稍早公布的强于预期的JOLTS职位空缺和ADP就业数据形成对比，显示美国就业市场信号仍较为分化。

若非农数据继续显示劳动力市场韧性，美联储维持高利率更久的预期可能升温，从而限制黄金上行空间；反之，若就业数据明显降温，则可能强化市场对降息的押注，并为金价提供进一步支撑。

短期来看，黄金受到美元、美债收益率、地缘政治和美联储预期的共同影响；但从中长期角度看，央行购金需求仍为金价提供重要支撑。

世界黄金协会（WGC）数据显示，全球央行在4月份净增持黄金17吨，而3月份曾录得净卖出。分析人士认为，在地缘政治风险高企、储备资产多元化趋势延续以及美元信用体系面临重新定价的背景下，官方部门对黄金的配置需求仍将支撑金价长期表现。

不过，世界黄金协会还表示，全球黄金ETF资金流向5月转为净流出，当月流出规模为20亿美元，使总资产管理规模下降2%至6040亿美元。欧洲地区是唯一实现资金净流入的地区，流入3.34亿美元；亚洲地区流出12亿美元，北美地区流出11亿美元，成为资金净流出的主要来源。5月黄金市场成交量小幅上升，日均流动性增至4,240亿美元，并继续高于2025年的平均水平。

技术面：金价守住200日均线，上方阻力仍沉重

从日线图来看，现货黄金目前守在200日简单移动平均线（SMA）上方，该均线位于4427美元附近，是当前最重要的短期技术支撑。

不过，金价仍明显低于100日均线4798美元附近，显示整体趋势仍偏中性至略显承压。相对强弱指数（RSI）位于45附近，反映买盘动能仍然有限；MACD指标也仍处于轻微负值区域，表明多头尚未完全恢复主动权。

上行方面，4600美元附近构成初步阻力。若买盘继续推动反弹，金价可能进一步测试4798美元附近的100日均线。

下行方面，4427美元附近的200日均线仍是首要支撑。一旦跌破该位置，金价可能进一步回落至4100美元附近的前期重要支撑区域。