FX168财经报社(北美)讯 周二（7月21日），现货黄金和白银在北美市场开盘前及北美时段盘中明显走高。上周贵金属市场经历大幅抛售后，空头回补与逢低买盘重新入场，推动金银价格快速反弹。不过，美国国债收益率、美元指数和国际油价依然维持高位，意味着贵金属上方压力尚未完全消退。

日内稍早，现货黄金一度触及4084.25美元/盎司高点，日内上涨超1.8%。

（图源：FX168）

现货白银最高触及59.237美元/盎司，涨幅达约5%，明显跑赢黄金。

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黄金重返4000美元，白银领涨贵金属

黄金周二早盘交投于3999.53至4084.25美元区间，在短暂下探4000美元关口后迅速反弹，并重新站稳这一重要心理价位。金价目前正测试4064美元附近的短线阻力区域，若能够有效突破，市场可能进一步上看4100美元。

白银表现更为强劲，日内波动区间为56.097至59.237美元。价格自上周低点快速回升后，重新进入58.53至59.44美元的关键交易区间，显示此前遭到压制的多头正在重新夺回主动权。

本轮反弹主要受到空头回补和技术性买盘推动。此前黄金与白银连续下挫，市场短线仓位明显偏空，在4000美元附近出现较强承接后，部分空头选择获利了结，进一步放大了反弹幅度。

不过，从宏观环境来看，贵金属仍面临多重压力。

此前公布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）低于预期，一度缓解市场对美联储进一步收紧政策的担忧。但随后公布的零售销售、初请失业金人数、费城联储制造业指数和密歇根大学消费者信心数据均表现强劲，显示美国经济仍具有韧性。

这意味着，交易员尚未完全押注美联储将转向宽松。市场普遍预计美联储将在7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变，但9月会议仍存在较大不确定性，最新市场定价显示，9月加息概率约为64%。

与此同时，10年期美国国债收益率维持在4.60%附近，美元指数徘徊在101.00左右。高收益率和强势美元通常会提高持有无息资产黄金的机会成本，因此尽管金价获得空头回补支撑，上行空间仍受到“利率维持更高、更久”预期的限制。

美伊连续交火，霍尔木兹风险支撑避险需求

中东局势仍是黄金市场的重要支撑因素。

美国军方周一连续第十个夜晚对伊朗发动打击，伊朗革命卫队则继续袭击美国在该地区的军事目标。尽管双方军事行动仍在持续，外交斡旋也在同步推进。

报道称，伊朗官员周二开始在巴基斯坦与调停方举行会谈。调停方此前已向德黑兰提出一项为期10天的停火方案，试图恢复上个月达成的临时协议。#伊朗危机追踪# EBC中文官网

目前，霍尔木兹海峡仍维持通航，但在持续军事压力下，航运安全风险明显上升。美国与伊朗继续围绕这一关键能源运输通道展开对峙，胡塞武装也威胁封锁沙特在红海的航运路线，进一步加剧市场对能源供应中断的担忧。

受停火预期影响，布伦特原油一度回落至每桶90美元下方，WTI原油则徘徊在82美元附近。不过，由于针对商船的袭击风险仍未消除，霍尔木兹海峡和红海航运面临的不确定性依然较高，原油市场中的地缘政治溢价仍处于高位。

这一局势对黄金构成双重影响。

一方面，美伊冲突和航运风险推动避险资金流入黄金；另一方面，油价高企可能重新推升通胀压力，迫使美联储继续维持紧缩立场，甚至进一步加息，从而支撑美元和美债收益率，并限制金价上涨。

ING分析师指出，外汇市场正在逐步消化海湾地区局势升级的影响，美元因此获得广泛支撑。在地缘政治风险加剧时，美元仍是全球市场最主要的避险资产之一，这也意味着黄金并未完全享受到避险资金流入带来的利好。

OCBC策略师表示，黄金在本月初大幅回落后，近期持续在低位附近盘整。短期价格可能维持双向波动，若要形成更持续的反弹，可能需要油价回落、实际收益率下降，以及市场对美联储加息的预期有所缓和。在这些条件出现之前，黄金上行空间可能仍然受限。

技术面转强，金价瞄准4100美元

从技术面看，黄金短线结构正在改善。

金价在守住4021至4000美元需求区域后迅速反弹，并重新站上50周期均线4021.55美元和100周期均线4038.93美元，显示多头已经重新获得短线优势。

黄金当前首个重要阻力位位于4064.08美元。若价格能够有效突破并站稳这一水平，下一目标将指向4100.37美元，随后是4139.71美元。

相反，若金价再次回落并跌破4021.28美元，则可能重新测试4000美元心理关口，进一步支撑位位于3990.15美元附近。

整体来看，4000美元仍是黄金短线最重要的多空分水岭。只要金价维持在这一水平上方，反弹结构就仍然有效；但若美元、油价和美债收益率继续走高，黄金在4100美元附近仍可能遭遇较强抛压。

白银技术面改善更加明显。价格重新站上50周期均线57.68美元，并回到下降趋势线58.00美元上方附近，多头短线动能明显增强。

白银当前首个关键阻力位位于59.15美元。若价格成功突破，后续目标将指向62.75美元和64.86美元。下方首个重要支撑位在54.92美元，进一步支撑位则位于52.67美元和50.51美元。

总体而言，黄金与白银周二的上涨表明，上周抛售后的修复行情已经展开，贵金属多头重新掌握短线主动权。但这轮反弹能否持续，仍取决于三大因素：美联储是否继续释放鹰派信号、美国国债收益率与美元能否回落，以及霍尔木兹海峡和红海航运是否出现新的中断。

在这些变量进一步明朗之前，黄金可能继续围绕4000至4100美元区间震荡，而波动性更高的白银则可能继续放大黄金市场的方向变化。