FX168财经报社(北美)讯 周二（7月21日）全球市场风险偏好明显回升。尽管美国与伊朗之间的军事冲突仍在持续，霍尔木兹海峡和红海航运风险继续推高油价，但投资者将注意力重新转向企业财报、芯片股反弹以及中东停火斡旋进展。美股三大指数全线上涨，半导体板块领涨，黄金、白银和比特币同步走高，美元则在地缘政治风险和通胀降温预期之间陷入震荡。

当前市场的核心矛盾仍然十分清晰：一方面，中东冲突可能继续推高能源价格并加剧通胀压力；另一方面，最新美国通胀数据有所降温，企业财报表现强劲，令投资者重新押注经济和风险资产仍有支撑。市场正在战争风险、利率预期和盈利增长之间寻找新的平衡。

战争与通胀交织，市场押注美联储暂缓加息

美国与伊朗冲突仍是全球市场最重要的不确定因素。美国中央司令部已连续第十晚对伊朗境内目标发动袭击，此前美国总统特朗普宣布停火“已经结束”。伊朗则对巴林、科威特和约旦境内的美军设施展开打击，也门胡塞武装同时宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，令中东冲突存在进一步外溢的风险。

与此同时，外交斡旋并未完全中断。伊朗一名高级官员表示，德黑兰已收到调停方提出的10天停火方案，希望挽救此前签署的临时协议，并为结束战争创造条件。市场因此一边消化新的军事行动，一边押注停火谈判仍可能取得突破。

通胀前景同样牵动市场。上周公布的美国通胀数据低于预期，令投资者下调了对美联储进一步加息的押注。根据LSEG数据，市场目前预计美联储9月加息的概率约为63.1%，低于通胀数据公布前的90%。

不过，未来通胀路径仍取决于霍尔木兹海峡何时恢复正常通航，以及国际油价能否稳定。如果能源供应持续受阻，油价上涨可能重新推高整体通胀，并迫使美联储在更长时间内维持高利率。

股市：芯片股强势反弹，美股摆脱战争阴影

美股周二全线上涨，道琼斯工业平均指数上涨约375点，涨幅为0.7%；标普500指数上涨0.8%；纳斯达克综合指数上涨1.3%。

（图源：FX168）

半导体板块成为推动市场反弹的主要力量。VanEck半导体ETF上涨约4%，美光科技大涨10%，英特尔上涨7%，Marvell Technology上涨约7%，Astera Labs上涨6%。此前遭遇大幅回调的芯片股出现明显修复，带动科技板块和整体市场情绪回暖。

企业财报同样提供支撑。3M第二季度业绩好于预期，股价大涨超过9%；通用汽车营收和利润均超出市场预期，股价上涨约5%。

本轮财报季开局强劲。FactSet数据显示，目前已有约66家标普500指数成分公司公布业绩，其中接近88%的公司利润超过分析师预期。Alphabet、IBM和特斯拉等大型企业将在本周晚些时候发布财报，市场关注焦点正进一步转向企业盈利能否支撑当前高估值。

eToro美国投资分析师布雷特·肯韦尔（Bret Kenwell）表示，未来两周将成为本轮财报季的关键阶段，而且影响不仅局限于科技行业。他指出，在市场升至历史高位之后，投资者对企业业绩的要求明显提高，表现“不错”已经不一定足够，未能明显超越华尔街预期的公司可能遭到市场惩罚。

油市：霍尔木兹与红海风险升温，国际油价再度突破高位

国际油价周二震荡走高。美油期货上涨约3%，最高触及85.03美元/桶；布伦特原油上涨约2.3%，报91.28美元/桶。

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美国和伊朗再次互相发动袭击，加上胡塞武装威胁封锁沙特阿拉伯红海航运路线，令市场担忧中东能源出口面临更大风险。霍尔木兹海峡船舶通行量进一步下降，一艘油轮报告遭不明物体击中，船员被迫弃船并登上救生艇。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）表示，霍尔木兹海峡出口下降，以及红海原油运输可能中断的担忧，正在为油价提供支撑。

SEB Research指出，乐观投资者可能将美国最新军事行动视为在停火谈判前强化议价地位的最后尝试，但更大的风险是冲突陷入长期僵局，导致能源流动持续不确定、油价维持高位并伴随反复袭击。

本月以来，布伦特原油累计上涨接近24%。如果霍尔木兹海峡和红海航线同时受到影响，全球能源供应风险将不再局限于伊朗，而可能扩展至沙特等其他主要产油国。

汇市：美元高位震荡，加元受新关税冲击

美元周二整体持稳。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数最高触及101.16，周一该指数曾升至7月15日以来最高水平。 EBC中文官网

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美元当前受到两股相反力量影响。中东冲突升级通常会推动资金流入美元等避险资产，但美国通胀数据降温又削弱了市场对美联储进一步加息的预期，从而限制美元涨势。

Desjardins首席经济学家兼策略师吉米·让（Jimmy Jean）表示，美元出现持续贬值可能更像是2027年的故事。未来几个月，在通胀前景变得更加清晰之前，美元可能继续保持坚挺。

欧元小幅走高至1.1421美元附近。市场同时等待本周欧洲央行利率会议，接受路透调查的经济学家预计，欧洲央行此次将维持利率不变，但年内仍可能至少再加息一次。

加拿大元在跌至一个月低点后企稳。美国宣布对一系列加拿大产品征收50%新关税，理由是加拿大对美国汽车、酒类和乳制品采取了“歧视性待遇”。这一消息一度明显打压加元。

英镑则回吐早盘涨幅，对美元下跌约0.15%，报1.3411美元。投资者正在评估英国新政府的财政方向。安迪·伯纳姆（Andy Burnham）就任英国首相后重申将遵守前政府设定的财政规则，前国防大臣约翰·希利（John Healey）被任命为新任财政大臣。

贵金属：黄金反弹1.5%，白银大涨近5%

黄金周二明显上涨，现货黄金上涨1.8%，最高触及4084.25美元/盎司。

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市场一方面关注中东停火斡旋，希望外交进展能够压低油价并缓解通胀压力；另一方面，投资者也在押注黄金经历前期大跌后可能已接近阶段性底部。

独立分析师罗斯·诺曼（Ross Norman）表示，黄金自今年1月创下历史新高并经历大幅回调后，一直在寻找价格底部，市场目前开始认为最严重的抛售阶段可能已经过去。不过，他同时指出，黄金当前仍缺乏明显的上行动能，投资者仍需保持谨慎。

油价走势对黄金影响复杂。油价回落有助于缓解通胀和高利率压力，从而降低持有无息黄金的机会成本；但如果中东局势进一步恶化，避险需求也可能直接推高金价。

其他贵金属表现更为强劲。现货白银上涨4.8%，报59.11美元/盎司；铂金上涨1.9%，报1624.88美元/盎司；钯金上涨2.3%，报1281.75美元/盎司。

加密货币：比特币突破6.6万美元，风险偏好重新回暖

比特币周二突破6.6万美元，创一个多月以来新高。比特币一度升至66956.14美元，为6月17日以来首次重新站上这一水平。

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此前，比特币多次在6.5万美元附近遭遇阻力，但最新突破推动市场进一步关注6.7万至6.8万美元区域。部分交易员认为，如果比特币能够进一步突破6.8万美元，其价格可能迅速再上涨5%至6%，并重新挑战7万美元。

比特币上涨过程中，空头平仓明显增加。CoinGlass数据显示，过去24小时整个加密货币市场的清算规模约为2亿美元。

不过，市场对本轮上涨的质量仍存在分歧。部分分析人士认为，当前涨势在一定程度上由空头回补推动，真正的现货买盘仍然有限。

期权市场则释放出风险偏好逐步回归的信号。QCP Capital表示，投资者对7月底到期的比特币看涨仓位出现一定需求。由于美联储将在7月28日至29日前后举行利率会议，如果霍尔木兹海峡紧张局势缓和，比特币价格可能出现更快的上行突破。

CME FedWatch数据显示，市场预计美联储在7月29日会议上维持3.50%至3.75%利率区间不变的概率为83.4%，而9月会议加息至3.75%至4.00%的概率约为53.8%。

整体来看，周二市场呈现出明显的风险资产反弹特征：美股、芯片股、贵金属和比特币同步上涨，美元保持稳定，油价则因战争风险继续走高。投资者暂时选择将注意力从中东军事冲突转向企业盈利和停火可能性，但能源供应、通胀与美联储政策仍可能决定下一阶段市场方向。